Своя игра или инерция?

В понедельник 12 ноября наш рынок в очередной раз имел «особое мнение» по поводу перспектив своего дальнейшего движения: несмотря на обвал в США в пятницу, российские акции пытались расти. Росли в надежде на окончание снижения на развитых рынках, поддержанные всё ещё высокими (хотя и скорректировавшимися) ценами на «чёрное золото», а также, не в последнюю очередь, за счёт интереса инвесторов к секторам телекомов и металлургии. Однако, общий негативный фон всё же «оказался старше», и к концу сессии индексы ушли в небольшой минус. В результате индекс РТС опустился на 0,84% (2243 пункта), а индекс ММВБ – всего на 0,07% (1890).
То, что большинство «blue cheaps» завершили день в районе цен закрытия пятницы (исключение составил Лукойл, потерявший около 1,3%), говорит о значительной устойчивости нашего рынка, который явно пытается «играть свою игру» на фоне усиливающихся кризисных тенденций в мировой экономике, отражающихся на всех, практически, фондовых площадках мира. С другой стороны, при положительном внутреннем фоне «дети тренда» (растущего) не готовы ещё к продажам психологически (как всегда – точно так, как всегда не готовы к началу зимы коммунальные службы наших городов)…
Сегодня США играют отскок, что может подвигнуть российских игроков к продолжению покупок. И всё же, несмотря на то, что индекс Доу Джонс достиг зоны сильной поддержки в районе 200-дневной средней, ему вполне по силам совершить поход к уровню 12900. Как бы наши инвесторы не понесли акции на продажу именно в тот момент (в среду - четверг), когда Америка реально нащупает дно… Хотя, 2190 по РТС «пощупать» было бы крайне полезно с технической точки зрения.
Рекомендация: кэш 100%, готовимся начинать восстановление части портфеля.

Коррекция назрела.

Прошедшая короткая неделя ознаменовалась несколькими рекордами, установленными российскими биржевыми индексами. Однако, к концу торговой сессии пятницы индексы (в основном, за счёт снижения акций нефтяного сектора) несколько откатили. Неделя завершилась на уровнях 2262,11 пункта (индекс РТС) и 1891,27 (ММВБ). Рост на нашем рынке продолжался и тогда, когда на всех развитых мировых рынках и рынках стран БРИК (кроме России) наблюдалось ощутимое снижение. Ситуация в экономике США не становится лучше, а выходящие отчёты крупнейших компаний и банков мира, в которых отражаются негативные последствия ипотечного кризиса, не добавляют оптимизма инвесторам.
Думаю, что наш рынок не долго будет оставаться «белой вороной», и если ситуация в США будет ухудшаться, мы пойдём вместе со старшими братьями (вниз). К тому же, полагаю, что для коррекции на российском рынке внешнего повода может и не понадобиться, - желающие зафиксировать прибыль показали в последний торговый день недели, что готовы это сделать в любой момент. Пока мы снизились до первых поддержек (минимальных уровней коррекции в рамках роста с 23.10). Если процесс продолжится, то минимальной коррекцией ( в рамках роста с 17 августа) следует считать снижение к уровню 2190 по индексу РТС, а нормальной – в диапазон 2100-2120 пунктов индекса РТС.Рекомендации: 80-90% кэш, остальное в стратегических Лонгах с защищённой прибылью

Станция Петушки?

Впечатляющий рост последних дней вывел российский фондовый рынок выше линии повышающихся верхов, берущей начало с декабрьского 2006-го года максимума. Новые исторические максимумы зафиксированы сегодня: индекс РТС закрылся на уровне 2226,02, а индекс ММВБ – 1872 пункта. Первой целью роста индекса РТС видится уровень в 2280 пунктов, нефть дорожает, доллар падает, заокеанские рынки в позитиве, бла-бла-бла….
Тем не менее, после столь бурного движения рынку требуется разрядка. Однако, более важным соображением, нежели технические сигналы, становится взгляд на краткосрочную перспективу рынка с точки зрения ожидающегося заседания Комитета по открытым рынкам ФРС. Рассуждения примерно следующие:
Если ФРС ставку сохранит на прежнем уровне, то рынки отреагируют крайне негативно, тем более, что многие спекулятивно настроенные игроки только и ждут повод для фиксации прибыли.
Если ФРС понизит ставку на 0.25%, то это будет тем ожидаемым событием, на котором принято фиксировать прибыль («продавать на факте»), и такое понижение ставки, как принято говорить, уже заложено в котировки, т.е. – рынок рос на ожидании снижения.
Если ставка будет понижена на 0,5%, то, возможно, это покажется кому-то существенным позитивом, однако означать сей факт будет, что ФРС признаёт серьёзность кризисных явлений в американской экономике, а это уже существенный негатив в долгосрочной перспективе, и как прореагирует рынок (в первую очередь инвесторы, а не спекулянты), предсказать трудно.
Предполагаю попытки фиксации прибыли уже на завтрашних торгах (прямо с утра), причём фиксация эта, скорее всего, получит своё развитие в среду…
В общем, есть вероятность, что локомотив российского фондового рынка прибывает на конечную станцию, и пассажирам надо пробираться к выходу.
Рекомендации: сокращение спекулятивных длинных позиций на 50%, инвестиционных – на 20-25%.

Выросло всё…

Неделя закрылась на позитивной ноте: российские фондовые индексы обновили в пятницу свои максимумы и закрылись на уровнях 2194,12 (РТС) и 1854,47 (ММВБ). Бурный рост в последний торговый день во многом был предопределён рекордными ценами на нефть: фьючерс на light sweet доходил до 92 долларов за баррель!
Частично рост commodities обусловлен ослаблением доллара, но что касается нефти, то тут сильное влияние на котировки оказывает обострение ситуации на турецко-иракской границе. Ну а следствием становится взрывной рост акций нефтедобывающих компаний. Не очень хорошая отчётность Сбербанка и Транснефти не привели к снижению котировок этих бумаг, а лишь слегка замедлили их рост.

Главный вопрос (который мы задаём себе каждый день по окончании торгов): что дальше? Вообще-то, рост может продолжиться (день-два), после чего неизбежно последует разрядка относительной технической перекупленности, а может и не продолжиться, – надо быть готовым к сценарию разворота уже в понедельник. Во втором случае может получиться не очень хорошо (для быков). В первом – не очень хорошо для медведей.
Резюме: дружим с трендом.

Порох держите сухим!

25 октября наш фондовый рынок показал неплохой рост (до 16 часов), который, впрочем, привёл индекс РТС (часовой тайм-фрейм) в зону относительной перекупленности, после чего направление движения котировок изменилось на противоположное (отрицательное).
Но итог положительный: индекс РТС 2151,10 (+1,29%).
И это после удручающего отчёта Merrill Lynch в среду, который обвалил американский фондовый рынок в первые часы торгов на полтора процента! Правда, не один Меррилл отчитался негативно – были за океаном и другие поводы для снижения. И, тем не менее, Доу Джонс закрылся «в ноль»! Такой «выкуп негатива» в совокупности с растущими ценами на нефть поддержал российских быков на сегодняшних торгах. Теперь же США после худших, нежели ожидалось, данных по заказам товаров длительного пользования опять в минусе (и приличном: около 1% на 22 часа по Москве). В то же время фьючерсы на снижение ставки на ближайшем заседании ФРС на 0,25 пункта достигли 90% (а 10% - за 0,5%-ое снижение!). Вроде бы, всё хорошо…
Только вот техническая картина по всем «фишкам» двоякая: после провала в понедельник красивый рост в виде трёхволновки с закрытием гэпа и… разворотом под конец сессии в четверг. Некрасиво. Или наоборот – очень уж красиво.
Однако, торопиться «выпрыгивать» из длинных позиций, полагаю, не стоит: следим за американским рынком, подтягиваем стопы и… ну, в общем, бдим, так сказать.

Всё по плану.

Как и ожидалось, российский фондовый рынок испытал сегодня существенное снижение уже в первые минуты торгов и продолжил двигаться вниз в течение всей сессии. Учитывая пятничный обвал в США и у примкнувших к ним «латиносов», другого и ожидать было нельзя. Тем более, что и «чёрное золото» продемонстрировало закономерную и давно ожидаемую коррекцию (примерно на 5 долларов по всем торгующимся маркам). Однако, при всём пессимизме внешнего фона российские акции удержались от сильного движения вниз, - инвесторы сочли наши активы достаточно привлекательными, чтобы расставаться с ними вот так вот сразу – при первом же «шухере»!. Справедливости ради следует заметить, что по ряду нефтяных акций снижение было достаточно серьёзным (на 2-3%), но всё же рынок в целом и основные «фишки» закрылись вблизи уровней поддержки.
Теперь будем смотреть на американцев, ждать выходов отчётов их компаний (наиболее важные – в среду, четверг) и готовиться к сильному движению. Всё говорит за то, что в оставшиеся до конца месяца дни (читай: до заседания ФРС) рынок определится с направлением движения: или резко вниз (и сильно вниз), или всё-таки вверх (и хорошо вверх!).
Рекомендации: шорты не открывать (прикрыть), начинать аккуратно покупать с близким стопом.

И что мы будем делать?

Прошедшая неделя была для российского рынка акций исключительно интересной, хотя и предсказуемой. Сначала был установлен новый максимум по ИРТС (2181,68), после чего началась коррекция, продлившаяся 3 дня (как и «положено»), а в пятницу произошёл логичный «отскок», завершивший картину.
Однако! Американская Америка «завалилась» в пятницу «на борт» и «зачерпнула в трюм» - держится до первого порыва ветра… Шлюпки пока не спускают но на борту неспокойно.
В чём же причина? Да, собственно, в том, что не произошло чуда: проблемы экономики США никуда не исчезли, не рассосались и подтверждаются каждой новой порцией статистики. А столь высокие цены на “commodities” (фьючерс на light sweet превысил $90) не могут благотворно влиять на напряжённую ситуацию в крупнейшей экономике мира. Наш рынок, кстати, достаточно адекватно реагирует на формирующиеся тенденции: несмотря на беспрецендентные цены на нефть, акции российских нефтяных компаний демонстрируют, скорее, отрицательную динамику, - на выросшем базовом активе спекулянты фиксируют прибыль, сильно выросшие до того акции металлургического сектора также испытывают давление со стороны продавцов… Ну и так далее.
Каковы же «виды на урожай»? Думаю, что можно попытаться сделать осторожные «приобретения» утром в понедельник, если наш рынок окажется вблизи уровней 2090-2100 по ИРТС. Однако, если мы откроемся ниже, то серьёзной поддержкой должен выступить уровень 2040 (38% отката от роста с середины августа и линия тренда с того же момента). Однако, движение вниз может оказаться и более мощным… В долгосрочной же перспективе рассчитываю на рост индекса РТС до 2400 до марта следующего года.

Опять выросли… но «без фанатизма».

Российский рынок прибавил по итогам дня 0,64% (РТС), установив новый рекорд (2181,68) и «откатив» чуть-чуть под конец торгов. На ММВБ результат скромнее – около четверти процента прироста. Зато выросла нефть: на 23 часа по Москве контракт на Light Sweet превысил $86, а Brent вплотную подобрался к $83.
Оптимизм спекулянтов, поддержанный рекордными ценами на «чёрное золото», продолжает толкать котировки российских акций вверх. В то же время дорогая нефть давит на американский фондовый рынок (и на всю американскую экономику), что в совокупности с ожидаемым негативом корпоративных отчётов компаний США может сформировать сильный отрицательный импульс и на нашем рынке: уж очень мы стали зависимы от заокеанских «фондовых зигзагов» (собственные идеи временно не в фаворе).
Но для развития коррекции к 6-недельному росту нашему рынку потребуется что-то более весомое, нежели 1-процентное снижение американских индексов. Посему, если и будет с утра отрицательный гэп, то наши спекулянты постараются его «выкупить». Тем не менее, взрывной рост нефтяных цен, скорее всего, сменится в скором времени коррекцией, в расчёте на которую вполне возможна фиксация прибыли по нефтяным фишкам. Посмотрим…
Полагаю, что на завтрашний день не стоит планировать открытия новых позиций (ни «вверх», ни «вниз»), - ранок должен определиться.

Ну где же она – коррекция эта? (почти «Белое солнце пустыни»)

Ещё одна неделя позади, а коррекция, о которой постоянно говорят аналитики, так и не началась. Индекс РТС четыре дня бил собственные рекорды и только в пятницу сделал робкую попытку скорректироваться. Однако, движение вниз было встречено новыми покупками, и к концу пятничной сессии индексы подошли с минимальными снижениями против закрытия четверга: индекс РТС закрылся на уровне 2163 (-0,46%), индекс ММВБ – 1835 (-0,74%).
Позитивный ход торгов в США задаёт соответствующий настрой на открытие наших бирж в понедельник, и, если не выйдет неожиданной негативной новости, есть все основания ожидать достижения индексом РТС уровня в 2185-2190 пунктов (как технической мишени). Тем не менее, линия повышающихся верхов (проходит на уровнях 2160-2165 пунктов) будет «притягивать» график и «звать» к себе. Возврат к этой линии технически оправдан. Видимо, это и станет моментом истины: нам предстоит понять, - было ли движение выше уровня 2160 «прорывом, зовущим на 2400» или «бычьей ловушкой»…
Следует также помнить, что на рынке торгуются не котировки и уровни, а акции и их производные, в основе цен на которые лежит представление инвесторов о фундаментальной привлекательности бизнеса или его реорганизации.
Кроме того, не разрешены проблемы в финансовом секторе крупнейшей экономики мира, и ожидаемое решение по ставке, которое должен принять Комитет по открытым рынкам ФРС, скорее покажет, глубоки ли эти проблемы или ФРС считает, что всё худшее позади? Причём, я полагаю, что снижения ставки не будет (т.е. в экономике США всё не так плохо), а вот если ставку всё же понизят, - это как раз подтвердит гипотезу о серьёзности кризисных явлений. Таким образом, снижение ставки нельзя рассматривать как позитив для фондового рынка, а сохранение на прежнем уровне не меняет ситуацию к лучшему – это уж точно!
Рекомендации: 75% кэш, 25% стратегические длинные позиции. При снижении ниже 2150 закрыть длинные позиции. Шорт пока преждевременен (исключение – для «экстремалов» внутри дня).

Скорый поезд замедляет ход?

По итогам торгов во вторник 09 октября индекс РТС прибавил 0,54% и достиг отметки 2141,8 пунктов, индекс ММВБ вырос на 1,08 % (1827,99 пунктов). Несмотря на продолжающийся на рынках оптимизм (впрочем, не такой уж и сильный), общая ситуация остаётся напряжённой. Многие из российских blue cheaps достигли сильных уровней сопротивления, при этом индексы RSI у большинства бумаг зашли в зоны перекупленности. Такое состояние, скорее всего предвещает скорую коррекцию, глубина которой будет зависеть от внешних факторов. Снижение цен на нефть и основные металлы также не будет способствовать росту, а, учитывая укрепление доллара, снижение цен на сырьё имеет хорошие шансы продолжиться. Кстати, о долларе: фьючерсы федеральных фондов США на снижение ставки на заседании Комитета по открытым рынкам ФРС 31 октября катастрофически падают, отражая общий сантимент о менее вероятном чем ранее считалось изменении учётной ставки (в сторону понижения) на предстоящем заседании. Похоже, что локомотив фондового рынка в очередной раз в этом году прибывает на сортировочную станцию, от которой, всего вероятнее, вагончики поедут в обратную сторону. Наиболее верной стратегией видится сокращение длинных позиций до 20-30% от портфеля уже завтра.

Смотрим вверх, но готовимся к снижению

По итогам последней недели сентября российский фондовый рынок продемонстрировал восходящую динамику (4 дня роста и один день снижения), прибавив в капитализации более 2%: индекс РТС закрылся на уровне 2071,8 пункта, остановившись в одном шаге (читай – 1 проценте) от исторического максимума.
По мере приближения к рекордным высотам активность на рынке снижалась, что не удивительно: мало кто из инвесторов рассматривает текущие уровни привлекательными для покупки, а страх коррекции (а то и разворота тренда) увеличивается с каждым новым подъёмом котировок. Тем не менее, по ряду акций мы наблюдали активные покупки, которые «помогали» расти сводным биржевым индикаторам. Интерес инвесторов и примкнувших к ним спекулянтов сосредоточился, в основном, в акциях металлургического и телекоммуникационного секторов. Однако не были забыты и нефтяные бумаги: агрессивные покупки подняли котировки таких аутсайдеров нефтянки как привилегированные акции Сургута и Транснефти. Основная идея роста последних дней, – покупка фондами в конце квартала наиболее подешевевших инструментов.
Несмотря на продолжение роста в России и Америке, общая картина выглядит не очень обнадёживающе: рекордные цены на нефть «намекают» на возможность скорой коррекции, что и находит отражение в вялом росте котировок акций нефтедобывающих компаний (фонды начинают фиксировать прибыль), начинающийся сезон отчётности в США не сулит ничего особенно позитивного, технически многие «фишки» испытывают трудности с продолжением роста. Тем не менее, наиболее логичная тактика – удерживать имеющиеся длинные позиции в расчёте на продолжение роста, но подтягивать при этом стоп-приказы в ожидании снижения рынка.

Курки взведены.

За прошедшую неделю с 17 по 21 сентября индекс РТС показал прирост более чем на 4% при объёме торгов более 342 млн. долларов (наибольший за последние 11 недель). Главное объяснение – резкое снижение ставки в США. Это, несомненно, так, но игроки на российском рынке явно не хотели верить финансовому негативу из-за океана и сопротивлялись медвежьим тенденциям изо всех сил, потому и реакция на решение ФРС была столь сильной. Что же далее? Техническая картина, вроде бы, зовёт на штурм максимальных уровней по индексам, вот только уж очень солидарно с Америкой могут сформироваться «двойные вершины»…
Рынок нефти перекуплен, и коррекция там назрела, а тенденции в ценах на нефть сильно влияют на капитализацию российского фондового рынка, когда эти тенденции негативны.
Не стоит забывать и о начале отчётов компаний США, ожидания по которым далеко не радужные.
В России начинается предвыборная кампания, политическая стабильность проходит испытание на прочность.
Ну и самое главное: кризисные настроения в американской экономике никуда не исчезли, и снижение ставки – лишь необходимое условие для их преодоления, но отнюдь не достаточное!
Это, так сказать, в пассиве. А что же в активе? Недооцененность ряда наших компаний по сравнению с зарубежными аналогами, относительная стабильность в экономике, некая уверенность в сохранении нынешней властью своих позиций, всё меньшая зависимость нашего рынка от США (ну это как посмотреть!)…
Я бы сказал, что негатив скажется через некоторое (очень небольшое) время, а позитив, являясь долгосрочным, окажет своё влияние … ещё позже. Ну а пока – вполне возможен рост в пределах 3-4%, после чего надо быть готовым к резкому изменению ситуации. Подождём…

США: ФРС понизила ключевую процентную ставку на 0,5% до 4,75%

18.09.2007 22:41 Finam ru
http://www.finam.ru/analysis/marketnews/default.asp?mns26A9D

ФРС США понизила ключевую процентную ставку на 0,5% до 4,75% против ожиданий снижения показателя на 0,25%. Как сказано в заявлении ФРС, решение было принято единогласно. В заявлении также говорится о том, что экономический рост за первую половину текущего года был довольно скромным, а сжатие мирового кредитного рынка грозит привести к усилению коррекции на национальном жилищном рынке и, как следствие, дальнейшему замедлению экономики.
Кроме того, на сегодняшнем заседании было также принято решение о снижении учетной ставки процента (discount rate – процентная ставка, по которой ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам) на 0,5% до 5,25%.
Рынки, демонстрировавшие рост еще до объявления решения ФРС, резко пошли вверх сразу после выхода новостей. Индекс Dow Jones Industrial Average подскочил на 1,68% до 13 628,75 пункта в то время, как широкий показатель S&P прибавил 1,53% до 1 499,31 пункта. Индекс Nasdaq вырос на 1,46% до 2 619,16 пункта по состоянию на 22:20 МСК.
Движением вверх отреагировали на решение ФРС и латиноамериканские рынки. Бразильский бенчмарк Bovespa поднялся на 3,49% до 56 238,66 пункта.

Что мы ждём от ФРС?

Российский фондовый рынок прибавил за неделю с 10 по 14 сентября более 2%, показав при этом полное отсутствие собственных инвестиционных идей, и остановился под уровнем 1945 пунктов индекса РТС, что является 50%-ой коррекцией к снижению с конца июля по конец августа. Закрытие выше этого уровня «позовёт» индекс к отметке 1980 пунктов, однако восходящее движение трёх последних недель имеет все признаки коррекционного. Поэтому рассчитывать на продолжение роста пока трудно, - разве что мы увидим бурную положительную реакцию на предполагаемое снижение учётной ставки ФРС США 18 сентября. Полагаю, что понижение ставки на 0,25% уже учтено рынком и вызовет, скорее, волну продаж, чем покупок. Если же ставку понизят более чем на 0,25 базисных пункта, то это будет говорить о признании регулятором серьёзности положения в экономике США (а Бернанке явно проявляет признаки упрямства и на такой шаг идти не желает). В этом случае неизвестно, какова будет реакция инвестиционного сообщества: что окажется весомее – сиюминутное удешевление финансовых ресурсов или угроза надвигающейся рецессии? Однозначно неприятным сюрпризом будет сохранение ставки на прежнем уровне, но в это рынки просто не верят.

Всё-таки наш рынок ещё дитя…

Почему так? Да потому… Сопротивлялись мы негативу долго, – целый месяц не желал российский фондовый рынок снижаться (а расти, как будто, и не на чем было), но вот 7 сентября американская статистика показалась нашим игрокам той самой соломинкой, что должна переломить спину верблюду. Статистика и впрямь была «аховой»: :вместо роста числа рабочих мест на 100000, - снижение на 4 тысячи (снижение – впервые с 2003 года!). Однако же, и реакция на неё была стремительной: графики котировок российских «голубых фишек» в последние 2 часа торгов представляют из себя, как сказал бы Иа-Иа, «душераздирающее зрелище».
Если ранее я ожидал продолжения слабого восходящего движения на нашем рынке (примерно ещё на 1-2% на предстоящей неделе), то теперь более актуально выглядит, как минимум, коррекция ещё на 1-2% вниз, а вот далее…
Сами мы не определимся – это точно. Вот когда «старший брат» из-за океана подаст чёткий сигнал, - тогда и поймём, что же нас ждёт: движение (и быстрое) вниз к уровням 1700 и менее пунктов по ИРТС, или восхождение к «покорённым вершинам» (причём с остановками и возвратом к базовому лагерю)?

Своя игра

В четверг 6 сентября российский фондовый рынок повёл себя своеобразно: сначала вопреки падению американских индексов накануне котировки российских ценных бумаг предприняли попытку роста, однако запала хватило ненадолго, и началось логичное сползание, которое, впрочем, тормозилось высокими ценами на нефть и ожиданиями сокращения запасов нефти и бензина в США. Небольшой рост в конце сессии, выглядевший как технический отскок, вполне возможно будет иметь продолжение завтра с утра, хотя пятница на столь безыдейном рынке, скорее всего, спровоцирует спекулянтов закрыть большую часть позиций.
По итогам дня индекс РТС прибавил 0,82% и достиг уровня в 1920,88 пункта, индекс ММВБ вырос на 1,16% до 1673,14 пункта.

Сползли…

Во вторник 4 сентября на российских биржевых площадках не наблюдалось каких-либо активных действий. Исключением были бумаги РАО ЕЭС, по которым накануне должно было состояться закрытие реестра акционеров для зачисления акций ОГК-5 и ТГК-5 владельцам РАО на 18:00 3 сентября. Торговались акции энергохолдинга примерно на 3% ниже вчерашних цен, - снижение должно было быть более сильным (по мнению аналитиков), однако неопределённость с датой закрытия реестра, вероятно, удерживала часть желающих от поспешного «выхода» из «облегчённых» акций реорганизуемой компании. Видимо, «за компанию» с РАО ЕЭС продавали и другие бумаги, что и сказалось на результатах торгов: индекс РТС потерял 1,12% и закрылся вблизи круглой цифры на уровне 1904,76 пункта, индекс ММВБ снизился на 0,92% до значения 1663,23.
На завтрашние торги есть ожидания попыток слабого роста.

Микророст.

В понедельник 03 сентября торги на российском фондовом рынке прошли достаточно вяло, в том числе и по причине выходного дня в США: в связи с празднованием Дня труда основные мировые биржевые площадки сегодня не работают. В результате слабоположительной динамики торгов индекс РТС прибавил 0,36% (закрытие 1926,76 пункта), а индекс ММВБ и вовсе увеличился лишь на 0,103% (1678,74 пункта).
Можно ожидать продолжения консолидации рынка на текущих уровнях с достижением на этой неделе уровня в 1945-1950 пунктов по индексу РТС, откуда, скорее всего, нас ждёт снижение (как минимум, в виде коррекции к росту, начавшемуся 17 августа). Индекс РТС на часовом графике уже находится в зоне перекупленности, а характер восходящего движения последних двух недель выглядит коррекционным к падению рынка в период с 24 июля по 17 августа. Имеет смысл сокращать длинные позиции.

Будем ли расти?

По итогам последней недели августа российский фондовый рынок показал небольшой рост (почти 3% по индексу РТС), хотя и испытал снижение в середине недели. Индекс РТС закрылся выше уровня 1911 пунктов (1919,89), что даёт неплохие ожидания на движение к уровню 1945-1950 пп. и закрытию гэпа на 1939 пунктов.
Однако, главным фактором на следующей неделе будет оставаться ситуация сфере мирового кредитного рынка и динамика американских биржевых площадок. После выхода в пятницу хороших макроэкономических данных в США и выступления Буша, обещавшего помощь населению в кредитной сфере на фондовом рынке США царила эйфория вплоть до выступления Бена Бернанке, с которым связывали большие надежды, полагая, что он сделает заявление о возможности снижения учётной ставки. Но выступление главы ФРС оказалось, если не разочаровывающим, то вовсе не таким, которое могло бы придать положительный импульс финансовым рынкам.
В понедельник в США выходной, и как пройдут торги на российских биржах, прогнозировать сложно. Всё же полагаю, что мы увидим продолжение роста на низких объёмах.

Упали – отжались…

Российский фондовый рынок 29 августа начал день с хорошего гэпа вниз (реакция на вчерашнее снижение американских индексов), но затем в течение всего дня постепенно отыгрывал потери… В результате индекс РТС потерял 0,29% (закрытие 1871,54 пункта), индекс ММВБ снизился на 0,09% (закрытие 1640,78 пункта). Своих идей на рынке не видно – ориентиром по-прежнему выступает состояние дел в кредитной сфере мировых финансовых рынков. Однако, там пока что не видно признаков преодоления кризисных явлений.
В очередной раз внутридневные спекуляции прошли по стандартному сценарию: гэп (в данном случае – вниз) и дальнейшее движение в сторону его закрытия. Опять индексы остановились в зоне зыбкого равновесия, вблизи значимых уровней поддержки, - прохождение этих уровней вниз станет сигналом к сбросу бумаг, отскок вверх спровоцирует покупки в надежде на возобновление роста. Такая ситуация обязывает осторожных игроков держаться в стороне. В результате – объёмы низкие, движения вверх и вниз крайне короткие… Рекомендации: вне рынка.

В ожидании сигнала из-за океана

За неделю с 20 по 24 августа российский фондовый рынок не выбрал дальнейшего направления движения: индекс РТС практически не изменился, хотя были движения и вниз и вверх... Интересные события происходили в секторе электроэнергетики: по акциям РАО ЕЭС был закрыт реестр акционеров, получивших право на акции выделяемых компаний, по ОГК-5 прошла информация о разрешении ФАС итальянской Enel на приобретение более 30% компании, что привело к резкому (на 10% за день) росту котировок ОГК-5 (потенциал роста ещё примеро 11%). В остальном рынки смотрят на США и ждут развития событий в секторе ипотечных компаний и банков. Хорошие макроэкономические данные в США в пятницу подняли американские фондовые индексы на 1 процент и более, однако, я не уверен, что это послужит сигналом для других рынков...

Ориентиры – вне России.

Итоги дня 22 августа: индекс РТС прибавил 1,82% (закрытие 1853,77 пункта), индекс ММВБ вырос на 1,64% (закрылся 1632,99 пункта). При этом хорошо смотрелся сектор металлургии, - уверенно росли ГМК Норникель, Северсталь, ММК,- и акции банков (Сбербанк, ВТБ). Акции нефтяного сектора, хотя и находились под давлением, тоже прибавили в весе. Главный вопрос, остающийся открытым: это разворот рынка или всего лишь коррекция к падению последних недель? Ответ придётся искать у наших заокеанских коллег по цеху, а точнее, - в сфере банковской ликвидности в наиболее развитых странах и секторе кредитования: если разгорающийся «пожар» удастся потушить (скорее – локализовать), то финансовые рынки получат передышку. Ну, а если нет, то мы будем иметь очень и очень серьёзное снижение фондовых рынков по всему миру и в стороне, естественно, не останемся…
Пока же можно порекомендовать операции внутри дня, сохраняя долю длинных позиций в размере 20-50%.

Индекс РТС (часовик) на закрытие 21.08.07

Неделя с понедельника 13 по годовщину дефолта…

Ещё одна неделя потерь: ещё минус 4% по индексу РТС… К концу недели ситуация на мировых финансовых рынках стала угрожающей и ФРС, наконец, вмешалась в процесс, понизив на 0,5% discount rate, но оставив базовую учётную ставку без изменения. После выхода этой информации фондовые рынки продемонстрировали бурный рост, который, на мой взгляд, превзошёл предполагаемый эффект от действий ФРС, - но тут уж мы имеем дело с бурной эмоциональной реакцией инвесторов, когда котировки «забрасываются» выше «справедливых» уровней. Впрочем, «рынок всегда прав», и какие уровни являются справедливыми, а какие нет, можно будет оценить на следующей неделе. Морган Стэнли, например, в пятницу повысил оценку российских акций до уровня «выше рынка»! Продолжение роста в рамках коррекции к падению последних недель выглядит логичным, а говорить о развороте тенденции в положительную сторону пока рановато. Краткосрочно рост может иметь целью уровень около 1950 пунктов по индексу РТС, а там – посмотрим…

Индекс РТС (часовик) на закрытие 16.08.07

Есть опасность ухудшения мировой финансовой конъюнктуры.

Прошедшая торговая неделя (6-10 августа) прошла достаточно нервно, но с предсказанным результатом: индекс РТС потерял за неделю более 3,8% и закрылся на уровне 1897,2. Таким образом, мишень-поддержка на уровне 1903п. была поражена и пройдена вниз (с лёгкостью – минимум пятницы 1882,5!). Технически такое закрытие обещает движение к следующей мишени-поддержке – 1854 п. Далее – на уровне 1820-1835 п. – находится линия восходящего тренда с 2005 года… Однако, на пути есть поддержка на уровне 1870-1875 пп., а также в районе 1859 п. график индекса встретится с 200-дневной средней (в конце мая эта линия пробивалась вниз, но в течение 3-х сессий график снова оказался над данной кривой).
Всё это здорово, но сейчас на первый план выдвигаются не технические прогнозы и соображения, а макроэкономические: ситуация на мировых финансовых рынках очень напряжённая, есть опасность дальнейшего ухудшения мировой финансовой конъюнктуры. Проблемы в секторе ипотечных кредитов в США привели к серьёзным опасениям многих крупнейших банков мира в отношении взаиморасчётов и исполнения обязательств партнёров, а также к ожиданиям снижения прибылей. Возникли серьёзные проблемы банковской ликвидности, что привело к резкому удорожанию банковских кредитов. Данное событие заставило вмешаться в процесс центральные банки, которые провели в конце недели мощные валютные интервенции в банковские системы Европы, США, Японии, Австралии и Канады. Тем не менее, многие банки продолжают сокращать свои портфели ценных бумаг. В такой ситуации даже надежда на внезапное снижение ставки рефинансирования в США вряд ли поддержит рынки. Если снижение ставки и произойдёт, то экономический эффект такой меры скажется не ранее, чем через 5-6 месяцев, психологически же такое событие, конечно, будет воспринято спекулянтами с энтузиазмом… Вот только есть большие сомнения, что это станет «бычьим» сигналом для крупных инвесторов: скорее всего, они не будут спешить с вложениями в фондовый рынок.
В такой ситуации трудно говорить о долгосрочных инвестициях: операции (как «вверх», так и «вниз») могут носить краткосрочный характер.

Снижение котировок продолжится.

Прошедшая неделя, вроде бы, не дала ответа на вопрос о выборе рынком направления движения: на недельном графике РТС появился «крест», котировки ходили вверх и вниз на невысоких объёмах, а в пятницу на российских биржах наблюдался плавный рост…
Тем не менее, я придерживался негативного взгляда на перспективы финансовых рынков, и ещё одно подтверждение такому прогнозу пришло вечером в пятницу из Америки: падение биржевых показателей крупнейших мировых фондовых рынков (США) составило более 2% (Бразилия – наш «коллега» по группе БРИК – понесла потери на фондовом рынке боле 3%). Таким образом, внешний фон подталкивает рынки к продолжению снижения.
Полагаю, что в понедельник нас ждёт резко негативное открытие. Индекс РТС в начале недели должен поразить мишень-поддержку 1903 пункта, от которой будут попытки роста. Тут всё будет зависеть от мировой конъюнктуры: усиление негатива с развитых рынков «продавит» котировки российских акций ниже поддержек, и тогда мы имеем шансы увидеть к концу недели индекс РТС на уровне 1850 пунктов (цель 1854)…
Если же ситуация стабилизируется, то найдётся немало желающих приобрести российские акции «на распродаже», и тогда рынок начнёт консолидацию в рейндже 1900 – 1990 (2000) пунктов с хорошей возможностью дальнейшего роста.
На страничке Графики можно посмотреть недельные графики S&P и D&J Ind.

Поиски дна.

Сильнейший негатив из США и Австралии в сфере ипотечного кредитования предопределил отрицательную динамику в начале торгов на российских биржах: в первый час снижение индексов составило более 2%. Во второй половине сессии рынок несколько успокоился, пришли покупки, и часть потерь была отыграна. Тем не менее, результат удручающий: ИРТС 1946,34 (-2,39%), индекс ММВБ 1693,14 (-2,38%).
В принципе, на этих уровнях рынок уже был в пятницу, - будем надеяться, что это поддержка (рынок нащупал дно?). Тем более, что американские биржи, показывая в течение сессии слабо отрицательную динамику, за последние 20 минут устроили ралли: Dow Johnes закрылся с результатом +154 пункта. Открытие наших торгов будет, видимо, оптимистичным, учитывая то, что основные российские фишки росли последние 3-4 часа на сегодняшних торгах. Вообще, сегодня был виден спрос, особенно в РАО ЕЭС от уровня в $1,34, - можно ожидать продолжения покупок на этих уровнях. Но снизились цены на «чёрное золото», - нефтегазовый сектор опять будет под давлением. В такой ситуации лучше всего оставаться вне рынка, - пусть он выберет направление движения, а мы присоединимся…

В унисон с Америкой и Европой.

Рост американских индексов в понедельник задал положительный импульс всем мировым фондовым рынкам. Не стал исключением (вопреки обыкновению) и российский. Сегодня уверенно росли котировки на европейских биржевых площадках, и наши акции не остались в стороне. В результате рост индексов составил: РТС +1,68% (1993,96 пункта), ММВБ +1,867% (1734,42).
Опять возникло ощущение, что есть немало желающих купить российские акции, однако теперь у покупателей появились сомнения в том, следует ли спешить: ведь может представиться возможность купить по более низким ценам…
Вчера я предположил возможность роста нашего рынка, - целью при этом можно было считать уровень в 1997-2000 пунктов по ИРТС. С учётом негативного закрытия рынков в США ожидаю снижения котировок российских акций уже в первый час торгов в среду. Среда традиционно является достаточно волатильным днём, - ждём попыток покупок, которые, скорее всего, будут подавлены…
Рекомендации прежние: длинные позиции закрыть, умеренные короткие позиции вполне возможны.

Консолидация.

В понедельник российский фондовый рынок консолидировался вблизи уровней закрытия прошлой недели. При этом направление движения котировок несколько раз менялось, но в итоге индекс РТС потерял 0,31% (1961,04), а ММВБ практически остался на месте – 1702,63 пункта (-0,02%).
Пока ничего не изменилось: угроза дальнейшего снижения остаётся в силе, хотя не исключено, что завтра российские биржевые площадки покажут слабый рост в ходе сессии. Рекомендации прежние: у кого есть «лонги» , - закрывать, любителям острых ощущений – «шорт».

Гусей крикливых караван тянулся к югу…

Итоги пятницы:
Индекс РТС закрылся на уровне 1967,06 п. (-1,5% за день, -4,97% за неделю),
Индекс ММВБ – 1703,01 (-1,23% за день, -4,95% за неделю).
На котировки российских акция сильное давление оказывает макроэкономический негатив из США: разочаровывающая отчётность многих крупных компаний и обеспокоенность состоянием кредитного рынка привели к обвалу на американских биржах в четверг, а провальное закрытие пятницы формирует отрицательный импульс на начало торгов в понедельник. Не помогли нам и неожиданно хорошие данные по ВВП США, опубликованные в пятницу, - те, кто попытался поиграть на этом в отскок, вероятно, недооценили масштабы намечающейся негативной тенденции на российском фондовом рынке.
Технически, неплохо могло бы смотреться коррекционное движение вверх к уровню в 2000 п. по ИРТС (теперь это, увы, сопротивление), но для этого нужна «маленькая победоносная война» - некая неожиданная позитивная новость. В противном случае, движение вниз продолжится к уровню поддержки в районе 1900 п. по ИРТС.
Рекомендация – закрыть длинные позиции, на отскоках вверх – открытие шортов, спекулятивная покупка от уровня 1900 по индексу РТС (с близким «стопом»).

Доигрались…

Как обычно, игроки на российском фондовом рынке попробовали сыграть в игру «противоход»… Сыграли, да так, что сами, наверное, не ожидали таких результатов: после утреннего гэпа вверх российские акции весь день падали, слегка ускоряясь, и закрыли индекс РТС аж ниже 2000 пунктов. Глядя на закрытие европейских бирж (от -2% до -3%), -300 пунктов по Доу и -4% в Бразилии, поневоле приходишь к мысли, что такое движение будет иметь продолжение. Впрочем, это было ожидаемо: технически рынки перекуплены, а проблемы в секторе недвижимости и кредитования в США, на которые накладываются не лучшие отчёты 2Q07 крупнейших мировых компаний, формируют дополнительное давление на цены акций. Короче: кэш, плавно переходящий в инвестиционный шорт.

И снова: «вниз – вверх»…

Торги среды прошли по «антиамериканскому» сценарию, - был реализован тактический маневр «противоход», а именно: с утра рынок «нырнул» на негативе вчерашнего закрытия Dow Jones, S&P, Nasdaq и примкнувших к ним «латиносов», но затем (как и следовало ожидать) началась игра против внешнего фона – котировки пошли вверх. В результате ГМК Норникель, Сургутнефтегаз, Сбербанк пр. прибавили примерно по 2,5%, индекс ММВБ прибавил 0,78% (закрытие 1780,62), индекс РТС снизился на 0,11% (закрытие 2047,82).
Однако, техническая картина более располагает к продолжению снижения. Возможное завтрашнее повышение рынка рекомендую использовать для закрытия длинных позиций.

Очередной «противоход» или начало конца?

Как обычно, после роста рынка акций в США российские биржевые площадки продемонстрировали отрицательную динамику. Индекс РТС потерял 1,95%, индекс ММВБ – 2,23%. Причины, конечно, не в росте Dow Jones, S&P и Nasdaq: сказалась накопившаяся перекупленность в наших blue chips при отстутствии инвестиционных идей, усугубившаяся продолжением снижения цен на сырьё. Всё закономерно… Если в США снижение продолжится, наш рынок готов к движению вниз – и уже давно. Не хотели инвесторы продавать последние 2 недели, а вот сейчас могут решиться на фиксацию прибылей, ибо для продолжения роста не видно причин, да ликвидность в конце месяца как правило ухудшается.
Техническая картина такова: Роснефть, Лукойл, Татнефть «просятся» на продажу, Газпром ищет на уровне сегодняшнего закрытия поддержку, пробитие которой откроет дорогу вниз, остальные фишки могли бы держаться, но, скорее всего пойдут за индексом.. Индекс же (РТС) может обрести опору в районе 2030-2040 пп. и отскочить («противоход» упавшей сегодня Америке), дабы нарисовать второе плечо в модели «голова – плечи» с последующим движением в район 1950 – 1970.
Есть, впрочем, другой сценарий «разрыв» шортов и рост, рост, рост… Вы верите в это? Вот и я – сомневаюсь, однако!
Рекомендация такая: закрытие длинных позиций по всем ликвидным акциям (а по неликвиду – смотрите сами, нужен он Вам или лучше продать, пока есть кому?).

Вниз – вверх…

В пятницу наш рынок, казалось, начал рисовать разворот, причём к этому впечатлению добавились неприятные ощущения от снижения американских фондовых площадок примерно на 1%... Однако, как часто бывает, «всеобщие ожидания» снижения оказались опровергнуты в понедельник своеобразной логикой «противохода» российского фондового рынка к американскому (за последнее время такая ситуация возникает с завидным постоянством). В понедельник, открывшись с гэпом вниз, наиболее ликвидные российские акции опять привлекли внимание покупателей своей «дешевизной»: утреннее снижение было выкуплено, рынок установил новый максимум по индексу РТС (закрытие 2091.26), и, хотя в последние полчаса прошла небольшая фиксация прибыли по интрадейным позициям, глядя на лёгкую эйфорию в США, трудно поверить, что мы завтра не установим нового максимума.
Максимум – не максимум, а что-то тревожно читать хор аналитических прогнозов о продолжении роста. Почему? Да потому, что особых причин для роста не осталось, а коррекции (нормальной такой – процентов на 38 к росту) так и не было. Рынок находится в состоянии перекупленности, и любой негатив вызывает продажи… которые пока успешно выкупаются! Вот только объёмов нет, цены высоки, движение вверх выглядит выдохшимся. Впрочем, при появлении какой-то крепкой инвестиционной идеи (не путать с «плодотворной дебютной»!) рынок может обрести второе дыхание и совершить подвиг (за который потом придётся расплачиваться). Есть такая вероятность – есть! Одна из причин – на таких колебаниях на вершине, что мы наблюдаем последнее время, идёт сокращение длинных позиций, и высвобождается много спекулятивных денег, которые «жгут руки» спекулянтам фондового рынка… Тем не менее, считаю правильным увеличивать долю «кэша» в портфеле, выходя из акций, показавших наибольший рост.

Атака захлебнулась…

Как и предполагалось, с утра котировки «подпрыгнули» на остаточном спросе и после того как были обновлены максимумы по индексам, началось сползание рынка, ведомое нефтяными акциями. Тому было сразу несколько причин: и снижение цен на нефтяные фьючерсы, и повышение ставки банком Китая, и перекупленность российского рынка акций в целом и по основным инструментам, и негатив из-за океана, где крупнейшие компании мира не радуют пока своими отчётами за второй квартал (чего стоит только снижение прибыли на 21% у компании Caterpillar!). В общем, к концу сессии рынок уже пребывал в минусе относительно вчерашнего закрытия, и традиционное «встречное» движение на покупке подешевевших активов не смогло вывести рынок даже «в ноль». В результате индекс РТС снизился на 0,06% и составил 2069,93 п., индекс ММВБ снизился на 0,45% (закрытие 1791,6 п.). На момент написания комментария американский рынок пребывает в жёстком пессимизме: все индексы «минусуют» примерно на 1 процент (час назад было ещё хуже). Удастся ли рынку США удержаться и не свалиться с высоты в 14000 пунктов Dow Jones, взятой на этой неделе? Для нас это сейчас важно, ибо и наш рынок нарисовал на своём историческом максимуме препротивную свечку, очень похожую на так называемый «надгробный камень» - сигнал окончания роста и разворота тренда.
Таким образом, те, кто внял моим рекомендациям и сокращал сегодня (в идеале - с утра) длинные позиции (закрыл их полностью), может спокойно отдыхать и ждать в понедельник – вторник, куда двинется наш рынок. Ну а те, кто не спешил это сделать, должны быть готовы спрыгивать на ходу «при первом же шухере».
Тем не менее, полагаю, что при умеренно-позитивном или нейтральном внешнем фоне у российского фондового рынка есть шанс показать небольшой рост. Только вот потенциал этого роста представляется значительно меньшим, чем потенциал возможного снижения: сравните возможные потери с возможными прибылями и вероятности того и другого, а потом решайте – «а оно Вам надо»?

Новые максимумы

Да-да, - именно так: новые максимумы установили российские биржевые индексы – РТС достиг уровня 2071,1 пункта, ММВБ - 1799,7 (в ходе торгов поднимался выше 1800 пунктов). Если вернуться к моему вчерашнему комментарию, то можно сказать, что ракета была зелёной, и рынок пошёл в атаку, не только отыграв падение последних двух сессий, но и поднявшись к новым высотам. Основной вклад в подъём внесли акции нефтегазового сектора и ГМК Норникель. Причины, как обычно, в росте цен на сырьё: нефтяные котировки пошли вверх в среду после публикации данных о снижении запасов нефтепродуктов в США, доллар продолжил снижение, что формально повышало цены на все базовые активы… ну, и так далее. Были «выстрелы» не только среди фишек: ПСБ, Седьмой континент, Ритэк, - у всех свои были свои причины (кто читал новости, - знал, что делать).
Как обычно, попробуем сформулировать ощущения от рынка. Объёмы не были великими, да и рост на дорогом сырье рано или поздно должен вызвать сброс подорожавших активов. С другой стороны, нефтегазовый сектор отставал от рынка и теперь «берёт своё» (впрочем, можно считать, – уже взял). Думаю, что сегодняшний рывок будет иметь небольшое продолжение завтра, которое будет встречено продавцами на подступах к «круглой» цифре в 2100 пунктов по РТС, а именно: в зоне 2085-2092 пп. Вероятно, по итогам пятницы дневная свеча будет, всё же, белой, но вот на понедельник жду новой попытки коррекции. В принципе, «пила» в диапазоне 2030-2100 выглядит логичнее, чем «вынос» к 2130 (с обвалом) или резкий разворот от 2100, но выбор сценария будет, скорее всего, определяться внешним новостным фоном и тенденциями на мировых биржевых площадках. По-прежнему рекомендую сокращать длинные позиции или закрыть их вовсе (на второй вариант сам я пока не решился).

Ждём зелёной ракеты… или красной.

Вчера я писал, что «это ещё не коррекция»… Сегодня следует признать, что я был не прав: именно коррекцией следует назвать происходящее на российских биржевых площадках. Под давлением внешнего негатива при снижающихся ценах на «чёрное золото» российский рынок продолжил своё движение вниз. Правда, опять мы не увидели агрессии в продажах, опять движение происходило на невысоких объёмах, однако, если фондовые рынки Америки и Европы продолжат свой «поход на юг», то мы рискуем увидеть стремительное развитие нисходящего движения у нас на увеличивающихся объёмах. Ну, а пока по итогам дня индекс РТС потерял 0,91% (снизился до 2036,59п.) при объёме на классическом рынке в $ 40,3 млн., индекс ММВБ потерял 1,24% (закрытие 1767,64п.), основные фишки потеряли более 1%, а Татнефть и Сургутнефтегаз – 2,57% и 2,36% соответственно. Образовавшаяся перекупленность продолжает давить на котировки наших «blue chips», то же наблюдается на европейских и американских биржевых площадках… Повторюсь: если негативные тенденции на развитых рынках возьмут верх (а к тому имеются предпосылки - достаточно упомянуть горячо обсуждаемые проблемы американских хедж-фондов и усиливающуюся тенденцию к удорожанию денег – повышению процентных ставок национальными банками), тогда мы в стороне стоять не будем. Более того: полагаю, что в этом случае мы побежим, если не впереди паровоза, то впереди Америки – это точно. Посему, тактика закрытия длинных позиций на локальных «отскоках» представляется сейчас оправданной. Шорты открывать не рекомендую, ибо, если коррекция ограничится ещё одной - двумя сессиями (после чего рост возобновится), то шортить поздновато, а если разовьётся серьёзное движение вниз, то возможность для открытия коротких позиций ещё будет. Я бы сказал, что рынок находится в напряжении, и ни быки, ни медведи не предпринимают по-настоящему активных действий в ожидании сигнальной ракеты. Только вот - вопрос: какого цвета будет ракета?

А коррекция ли это?

Именно этот вопрос преследовал меня сегодня в течение почти всей торговой сессии, и только к концу я склонился к мысли, что это пока ещё не коррекция. Как-то «без огонька» сегодня продавали и, в общем, с охотой покупали… Результат: незначительное снижение рынка, а в некоторых фишках – даже рост. Индексы потеряли сегодня: 0,17% (ММВБ) и 0,56% (РТС); нефтяные акции показали слабую отрицательную динамику на снижении нефтяных фьючерсов, но при этом акция Лукойла прибавила 1,03%! Впечатление такое, что утром российский фондовый рынок, поддавшись дружным уговорам комментаторов при негативном внешнем фоне, попытался-таки скорректироваться, но затем, обнаружив у инвесторов желание приобретать дешевеющие активы, остановился и даже начал отыгрывать снижение… Это, конечно, «ненаучный» подход, однако, движения рынка в некоторые моменты зависят от психологии участников торгов больше, чем от всех остальных факторов, вместе взятых. Был ли сегодня такой день? Наверное, нет. Но коррекция выглядела явно «неподготовленной», - точнее, участники торгов ещё не были к ней готовы морально: ни паники, ни планомерного «слива», ни разбегающихся бидов… Что это значит? Видимо, будет ещё попытка роста, после чего мы получим снижение, которое будет не в пример стремительнее и масштабнее, чем сегодняшнее. Впрочем, мы можем и завтра увидеть продолжение продаж, - тогда это может развиться в то, что обычно и называют этим самым словом – «коррекция». Но для этого потребуется толчок извне, - наш рынок продемонстрировал сегодня присутствие ордеров на покупку, и «сам по себе» снижаться ещё не готов (кажется). Технические уровни сопротивления по индексу РТС: 2068,6, 2084, 2092…

На рынке наметился консенсус.

И действительно: почти все, кто комментирует ситуацию на российском фондовом рынке в понедельник 16 июля, отмечают обозначившуюся перекупленность как в биржевых индексах, так и в основных “blue chips”, а также пишут о назревшей (назревающей) коррекции… Индекс РТС достиг уровня в 2066,74 пункта (+0,26%), индекс ММВБ 1792,99 (+0,08%). Не буду сегодня оригинальным: придерживаюсь мнения, что дальнейший рост без снятия перекупленности и некоторой разрядки после 13 дней роста (с одной только чёрной свечкой – 10 июля) вряд ли возможен. Более того, - начиная с 30 мая индекс РТС «нарисовал» классическую пятиволновку с удлиненной 5-й волной, и теперь следовало бы ждать снижения. Линия повышающихся верхов проходит завтра в районе 2082-83 пункта, и, скорее всего, этот уровень пройден не будет. Хотя… если найдётся достаточно много «умников» шортящих окончание роста, то на их шортах легко можно «подпрыгнуть» до круглой цифры в 2100 пунктов (всего-то 2% роста!), где (если такое произойдёт) должно начаться наказание быков (следуя логике крупных спекулянтов). Получается, что сейчас надо начинать закрывать длинные позиции, а шорты открывать либо около 2100 пунктов ИРТС (после разворота рынка), либо… либо пока не открывать.

Объявление

На страничке "Как заработать в интернете" опубликован очередной (№15) выпуск "Заметок о фондовом рынке для начинающих" (автор Cherepashka)

Кто не «зафиксировался», - я не виноват!

Как я вчера и предупреждал, небольшая фиксация прибыли на нашем растущем рынке имела место быть… И, хотя она не носила массового характера, полагаю, что это всё-таки начало коррекции. Российский рынок продолжил рост на внешнем позитиве и слегка «сполз» на закономерном «тейк профит», тем более, что индекс РТС вплотную подошёл к уровню 2070 пунктов (дневной «хай» - 2065,7) – линии «предложения» по Де-Марку. Если до этого рост российских акций поддерживался высокими ценами на нефть в совокупности с положительной динамикой американского рынка, то сейчас дальнейший рост нефтяных котировок должен негативно отразиться на рынке акций США, Европы и Японии. Велика вероятность «отката» нашего фондового рынка от достигнутых уровней (сегодня продажи пришли как раз под указанной линией), что может развиться в нормальное коррекционное движение до уровня 1920 пунктов (38% коррекции к росту от конца мая). Правда, в этом случае дальнейшее поведение российских биржевых индексов предсказывать пока сложно, ибо в такой ситуации очень большое значение будет иметь внешний новостной фон (а я полагаю, что он не будет радужным!). Сейчас же наиболее вероятными видятся следующие сценарии поведения рынка:
1).Развитие коррекции уже в понедельник – среду (четверг) с достижением обозначенного уровня (1920).
2).«Топтание» под уровнем с выходом вверх или вниз «по сигналу из-за океана» (или от «говорящих голов» наших чиновников), - и это самый неприятный вариант, ибо трудно предвидеть направление движения.
3).Пробой линии 2070, на котором начнётся массовое «добавление» длинных позиций, что чревато «наказанием» со стороны крупных игроков, намеревающихся зафиксировать прибыль и развитием, опять-таки, нисходящего движения (скорее всего, - пилообразного).
Во 2-м и в 3-м варианте можно получить классическую «бычью ловушку».
На рост же без коррекции я бы не рассчитывал…
Исходя из вышеизложенного, сегодня надо было начинать частично фиксировать прибыль. Кто этого не сделал, должен быть готов в понедельник к активным действиям.

«Какое всё зелёное, какое всё красивое…»

Говорил же я, что «это жжж – неспроста!». Так и вышло: сегодня российский рынок продолжил рост, причём достаточно агрессивно (а вот это – уже вопреки моему вчерашнему комментарию). Наблюдался спрос как со стороны нерезидентов, так и российских игроков на фоне дополнительного позитива по Роснефти (покупка очередного кусочка Юкоса) и металлургическому сектору (усиление активности операций по слиянию и поглощению), а также в преддверии прекращения торгов акциями Сбербанка перед сплитом. Можно сказать, что «танцевали все!», - индексы, фишки, второй эшелон, нефтяные цены, да и европейские биржи не стояли в стороне … Индекс РТС установил новый максимум в 2049,18 пункта (+2,69%), индекс ММВБ прибавил 2,89% (1787,79 пункта). В данный момент наблюдается «ралли» на американских биржевых площадках, что окажет поддержку нашему рынку на завтрашнем открытии. Я бы сказал, что ситуация складывается какая-то даже чересчур оптимистичная, - мне всегда тревожно, когда все сигналы указывают в одну сторону: история учит нас, что в таких случаях большинство, уверенное в своей правоте, оказывается разочарованным… Не думаю, что завтра мы увидим сильную распродажу, хотя не исключаю попытки фиксации прибыли, что было бы очень логично. Но вот на следующей неделе нашему рынку надо бы взять передышку, особенно, если будет достигнут уровень мишени-сопротивления в 2070-2075 пунктов по индексу РТС. Ну а пока – растём пока!

Против течения или «Пилите, Шура, - они золотые!».

В среду 11 июля на российских биржевых площадках никто не скучал. Торги открылись вполне ожидаемо – с провала котировок по всему фронту на фоне негативной картины, сложившейся во вторник на всех основных фондовых рынках мира. Однако, уже в первые минуты торгов появился сильный спрос на подешевевшие акции российских компаний, и, если кто-то полагал, что всё ограничится закрытием утреннего «гэпа», или открытие европейских фондовых бирж вернёт негативную динамику на ММВБ и РТС, то он сильно просчитался: практически безоткатный рост продолжался примерно до 14 часов, после чего наступило некоторое успокоение и небольшая коррекция. В результате российский рынок завершил день в плюсе: индекс РТС вырос на 0,9% (до 1995,58), а индекс ММВБ прибавил 0,83% (закрытие – 1737,63). Лучше других чувствовал себя нефтяной сектор, в котором основные эмитенты выросли более чем на 1 процент (цены на нефть пока остаются на очень высоком уровне). Но почему росли остальные бумаги? Почему наш рынок пошёл, что называется, против течения, проигнорировав внешний негатив?

С одной стороны, как я уже писал в понедельник, присутствует серьёзный интерес к русским активам и этот интерес неизбежно проявляется на открытом рынке. Недаром мы росли 8 сессий подряд (до вчерашнего дня), - «это жжж – неспроста!» - говаривал Винни Пух. С другой стороны, резкое снижение как всегда вызвало ответную реакцию покупок, против которой не устояли свежеиспечённые «шорты». Однако и хлопать в ладоши рано, - рынки неустойчивы, и сегодняшний рост, поглотивший вчерашнее падение, может быть нивелирован уже завтра… Тогда мы получим очередной «запил» на рынке (вспоминается сразу Паниковский с его знаменитой фразой, вынесенной в заголовок настоящего комментария). Но я, всё же склоняюсь к тому, что завтра неагрессивное повышение рынка продолжится, да и наши коллеги за океаном, похоже, пришли к выводу, что вчера они перестарались: на 21:30 основные фондовые индексы в небольшом плюсе (0,3-0,4%).

Все ждали коррекции… и дождались.

Действительно, на фоне снижающихся цен на нефть и металлы российские голубые фишки подверглись сегодня массированной атаке медведей: индекс РТС опустился до 1977,85 п. (-1,1%), индекс ММВБ – до 1723,3 (-1,74%). Наибольшие потери понёс ГМК Норникель (-3,63%), существенно пострадал нефтяной сектор. Что же дальше? А дальше было выступление Бернанке, по результатам которого американские биржевые индексы теряют в районе 0,8-1,0% (на 22:00 Москвы). Вообще, почти все его выступления вызывали негативную реакцию инвесторов (может быть, инвесторам пора уже сделать выводы?), - так было и сегодня… С учётом падения европейских фондовых индексов у нашего рынка практически нет шансов на позитивное открытие, что, в свою очередь, потянет за собой новую волну продаж. Это может стать началом сильного нисходящего движения либо оказаться краткосрочной коррекцией, - но в любом случае на завтра прогноз, скорее, негативный. Как поступать в такой ситуации? Сокращать длинные позиции ( у кого есть), шорты открывать не рекомендую, с покупками повременить… Впрочем, всеми этими рекомендациями можно пренебречь (по крайней мере, завтра), и действовать, исходя из собственной оценки ситуации. Иногда – это самый лучший подход.

Комментарии под копирку.

Сегодняшний день прошёл в позитивном ключе: российский рынок рос, росли азиатские и европейские фондовые индексы. Растёт на 22.00 по Москве и рынок акций США… Если посмотреть на обзоры и комментарии аналитиков, то все пишут об одном и том же: индексы прибавили столько-то, фишки – столько-то (снизился только ГМК НН), достигли по ИРТС 2000, отсюда велики риски коррекции. Что бы такого оригинального добавить? Думаю, что образовавшаяся небольшая перекупленность индексов может какое-то время игнорироваться, если поток финансовой информации из-за океана будет более или менее позитивным (начинается период квартальных отчётов в США). Почему? Ведь с технической точки зрения индексы в опасной зоне «второй вершины»? Полагаю, что сейчас это не станет причиной резкого снижения, хотя и сыграет свою негативную роль, если такое снижение начнётся. На прошлой неделе на рынке сложилась ситуация, когда инвесторы начинали терять желание покупать по таким высоким ценам, но ещё не были настроены активно продавать. И вот сегодня появился спрос в рядах нерезидентов: вернулось намерение покупать. Если на завтрашних торгах мы увидим продолжение, то на этой неделе будет установлен новый максимум по ИРТС (смею предположить, что не один раз). В случае же начала коррекции, не исключён «вынос» скороспелых шортов (сейчас их маловато для взрывного роста). То есть мы имеем хорошие шансы на рост, но … как указывают все фондовые комментаторы, опасность коррекции велика!

Объявление

На страничке "Как заработать в интернете" опубликован очередной (№12) выпуск "Заметок о фондовом рынке для начинающих" (автор Cherepashka)

Объявление

На страничке "Как заработать в интернете" опубликован очередной (№11) выпуск "Заметок о фондовом рынке для начинающих" (автор Cherepashka)

Никаких откатов.

На днях в своём комментарии я писал, что «жду отката до конца недели». Но отката не случилось, - рынок, практически «отстоялся» на месте: индекс РТС прибавил 0,08% (1974,66), индекс ММВБ +0.31% (1734,63). Я бы сказал, что, судя по динамике торгов, мы имеем все шансы увидеть в понедельник продолжение умеренного роста на российском фондовом рынке. При условии отсутствия внешнего негатива, конечно. Хотя, если посмотреть на снижающиеся китайские фондовые индексы, то можно было ожидать отрицательной динамики и у нас, а её не было! Игнорирование внешних негативных сигналов – дополнительный аргумент в пользу того, что рост в секторе российских акций не выдохся. Полагаю, что у нас неплохая перспектива: как минимум, попробовать на прочность исторический максимум по индексу РТС., а это – ещё примерно 2%.

Вот и пятая волна.

Позитивно прошли сегодня торги на российских биржах: индекс РТС вырос на 1,54%, индекс ММВБ – на 1,6%. Если рассматривать график индекса РТС, то 2армагеддонщики» видят правое плечо фигуры «голова-плечи», а «космонавты» - всего лишь формирование пятой волны роста (1875 – 2015). Истина где-то рядом: или нас ждёт разворот уже в ближайшую сессию – две, или мы, как минимум, отметимся на историческом максимуме перед коррекцией. Советовать покупать – не поворачивается язык (не нажимаются клавиши клавиатуры), а продавать, я думаю, пока ещё рано… Так и карабкаемся по отвесной стене над пропастью и не видим: есть ли впереди площадка для отдыха или нас ждёт непреодолимая преграда… А парашюты у нас с собой?

«Спокойствие, главное – это вот только спокойствие» (Карлссон)

Как и ожидалось, торги на нашем фондовом рынке прошли сегодня достаточно вяло и неинтересно на малых объёмах. Индексы и основные «фишки» закрылись вблизи вчерашних уровней закрытия. Наметилось некоторое желание фиксировать прибыль. С технической точки зрения ряд бумаг пребывает либо под линиями сопротивления (Лукойл, ГМК Норникель, РАО ЕЭС, Полюс Золото), либо над такими линиями, которые были только-только пробиты (Газпром, Сургутнефтегаз). Всё это заставляет спекулянтов занимать выжидательную позицию. Полагаю, что завтра картина мало изменится, - скорее, мы будем иметь «сползание» в течение всего торгового дня с ориентацией сначала на американские фьючерсы и статистику, а затем – на открытие биржевых площадок США. Лучше не делать резких движений.

А будет ли «голова – плечи»?

Сегодня российский фондовый рынок показал неплохой рост на очень приличных объёмах и закрылся выше важных технических уровней: 1922 по ИРТС (1939,84) и 1700 по индексу ММВБ (1705,49). Среди причин назову положительную динамику американских биржевых площадок, стабильно высокие цены на сырьевые ресурсы, положительный новостной фон вокруг ряда российских эмитентов (Газпром, ГМК Норникель, Северсталь, Роснефть), а также вернувшуюся на наш рынок ликвидность.
Интересная картина складывается: поклонники технического анализа упорно твердят про «страшную» фигуру «голова - плечи» на графике индекса РТС, а рынок растёт, набирая обороты по объёмам… Ещё недавно я сам предупреждал о «страшной» фигуре, однако полагал, что для её реализации было бы логичнее формировать правое плечо где-то до уровня 1900 – 1920 пунктов. Теперь же, на мой взгляд, сильно возросли шансы на превышение рынком ключевого уровня в 1970 пунктов с развитием восходящего движения к новым максимумам. Что ж, предпосылки к тому имеются (см. выше), хотя есть опасность ослабления заокеанских рынков, которое (буде такое случится) может перечеркнуть все надежды «быков». Пока же, памятую о том, что «тренд из ё френд», удерживаем длинные позиции в ожидании разрешения ситуации в ближайшие несколько сессий (должен признаться, что сам я частично сократил свои лонги в ряде акций).
Думаю, что завтра на гребне сегодняшней «приливной волны» мы ещё увидим некоторое движение «на север», но в условиях празднования американцами Дня Независимости вряд ли это движение будет существенным: на мой взгляд, выше вероятность, что закрытие наших индексов будет около нуля или в небольшой минус. В любом случае, жду «отката» до конца недели.

Новый квартал – новые деньги…

Возможно, и правда инвесторы начали осваивать некие новые лимиты с первого дня наступившего квартала, - во всяком случае российские акции сегодня продемонстрировали умеренный рост на увеличившихся (по сравнению с последними торговыми сессиями) объёмах. Поток позитивной информации по Газпрому продолжал поддерживать спрос на акции газового гиганта, стабильно высокие цены на чёрное золото оказывали позитивное влияние на капитализацию нефтяных компаний (за исключением, пожалуй, Лукойла), спрос западных инвесторов на металлургические активы двигал вверх котировки ГМК Норникель, Полюс-Золото и Северстали…
Итог дня: рост основных биржевых показателей – индексов РТС (+0,74%) и ММВБ (+1%) – и почти всех российских blue chips. С учётом сегодняшнего роста американского рынка (на 21:30 – около +100 пунктов по индексу Доу Джонс) можно ожидать завтра позитивного открытия с превышением в первые минуты уровня 1920 пунктов по ИРТС, что может открыть неплохую перспективу движения рынка вверх ещё на 2-2,5%, однако вероятность фиксации прибыли растёт, в особенности 5 и 6 июля, – американский фондовый рынок традиционно снижается после национальных праздников. Посему, - завтра во второй половине дня ожидаю увидеть на наших биржах первую волну продаж спешащих взять профит спекулянтов, которая, скорее всего, «захлебнётся» в «бидах» оптимистов, а в четверг-пятницу может быть интересно…

Не пропустите!

Равная вероятность или туманные перспективы.

В пятницу динамика котировок основных российских акций была достаточно предсказуемой: позитивное открытие с «гэпом» примерно в 1%, затем снижение к уровню вчерашнего закрытия и некоторый рост к концу сессии. При этом неважно чувствовали себя акции нефтяного сектора – почти все они закончили день в отрицательной области. Главный сводный биржевой показатель – индекс РТС – показал незначительный рост (+0,19%), побывав в течение дня вблизи отметки 1900 пунктов (закрытие 1897,7), а индекс ММВБ снизился на 0,2% (1665,96).
В целом впечатление от сегодняшних торгов осталось, что называется, «лучше ожиданий», ибо, отыграв весь возможный позитив, игроки могли начать фиксировать прибыль. Однако, фиксация не носила не то что агрессивного, но даже по-настоящему явного характера.
Итак, полгода позади. Что ждёт фондовый рынок России во втором полугодии? Должен сказать, что мой крайне негативный взгляд на третий квартал претерпел некоторую эволюцию в сторону более позитивной динамики. Полагаю, что вероятность сильного снижения нашего рынка следует оценить как примерно равную шансам на умеренный рост. Проблема перегретости фондовых рынков США, Китая и России никуда не ушла, как и не исчезли проблемы американской экономики, но в противовес этим соображениям складывается картина некоей устойчивости нашего рынка, продемонстрированная в июне. Поэтому, если США сумеют избежать обострения своих проблем в секторе кредитования и не покажут ухудшения инфляционной ситуации, большинство наших blue chips вряд ли испытают заметное снижение, а многие акции второго эшелона и несырьевых секторов продемонстрируют, как я полагаю, существенный рост ещё в этом году. Но… если фондовые рынки США или Китая пойдут по намечающемуся пути сильного коррекционного движения, «никому мало не покажется» (в том числе и рынку российских акций). Короче, перспективы выглядят туманными…
Эти соображения заставляют инвесторов придерживаться очень осторожной стратегии, что и находит отражение в слабых попытках роста на низких объёмах с частыми откатами .Полагаю, что начало июля будет несколько нервным, особенно первая неделя, которую «разорвёт» празднование в США Дня Независимости. Наш рынок может испытать неагрессивное снижение в понедельник – среду (если, конечно, Китай не «рухнет») с некоторым отскоком к выходным. А дальше – будем определяться. В любом случае закрывать прибыльные длинные позиции спешить не стоит, что же касается внутридневных спекуляций, то увлекаться ими не рекомендую, хотя в условиях бокового тренда это может принести немного дополнительной прибыли. Однако, для успешной интрадей-торговли нужно иметь некоторый опыт, интуицию… и немного везения, но мы ведь с вами не в казино пришли поиграть, а на фондовый рынок зарабатывать деньги. Не так ли?

День, богатый новостями.

Сегодня российские биржи открывались очень бодро на фоне положительного закрытия фондовых площадок США накануне, - сравнение с мячиком в очередной раз оказалось удачным: котировки подпрыгнули, оттолкнувшись от вчерашнего «пола» и… И, быть может, «повисли бы в воздухе», но негативный отчёт за 1 квартал, который опубликовал Лукойл, смешал оптимистичную картину, нарушив единство в строю наших blue chips. Инвесторы не любят плохую отчётность, что и продемонстрировали незамедлительно. Снижение котировок одной из крупнейших российских компаний, тем не менее, не сказалось на всём рынке, - эстафету перехватили Роснефть со Сбербанком, а остальные наиболее ликвидные бумаги проявили неожиданную устойчивость.

Вообще, глядя на поведение нашего рынка в последние дни, приходишь к мысли о некотором «упрямстве» инвесторов: как бы спекулянты не пытались раскачать котировки, видно, что основные ресурсы замерли в ожидании и не поддаются на провокации. Что это – пресловутый сезон отпусков или сильное нежелание расставаться с российскими активами? Существуют разные мнения по поводу перспективы мировых финансовых рынков на ближайшие 12 месяцев (большинство – пессимистичные), но последнее время появляется ощущение, что несмотря на перегретость наш фондовый рынок обладает … если не запасом прочности, то достаточно сильной привлекательностью для «больших денег». Вот и сегодня – большие деньги не стремились сократить позиции перед заседанием Комитета по открытым рынкам ФРС США (US FRB FOMC). Не оказала существенного влияния на торги и вышедшая статистика по ВВП США и безработице. Последней новостью перед комментариями Бернанке должна была стать отчётность Газпрома за 2006 год. Цифры вышли после закрытия торгов (ГП закрылся 264,53 на ММВБ или +1,61%) и оказались хорошими: чистая прибыль выросла в два раза, что было оценено участниками рынка, судя по внебиржевой сессии «Тройки-Диалог», - там котировки доходили до 269,9 рублей.
Наконец, в 22:15 по Москве вышли комментарии FOMC. Как и ожидалось, ставка была сохранена на текущем уровне (5,25%), но интрига виделась в сопроводительном тексте, где инвесторы искали намёков на изменение или сохранение уровня процентной ставки. Не возьму на себя смелость интерпретировать фразы об опасности инфляции и необходимости её контролировать – там есть как всегда нюансы, но, судя по реакции американского фондового рынка, инвесторам комментарий скорее понравился, чем вызвал разочарование.
Теперь, когда все важные события сегодняшнего дня позади, на повестке дня стоит вопрос: что нам делать завтра и далее – в июле? Думаю, что завтрашний день начнётся в положительном ключе, но неизбежны попытки фиксации прибыли (конец квартала, как никак) во второй половине сессии. Если задора инвесторов хватит для достижения уровня в 1915 пунктов, то мы или получим «мини-двойную вершину» (в случае «отката»), или (в случае преодоления указанного уровня) рынок вернётся в тренд с июня прошлого года и попытается сформировать пятую волну роста в диапазоне 1707-1970 пунктов по ИРТС.
Что тут посоветовать? Лонги держать, подтягивая трейлинг-стопы, шорты не открывать. Игра внутри дня – по вкусу.

В ожидании «выстрела» Бернанке.

Вчера после «отскока» я назвал наш рынок резиновым, а сегодня российские биржевые площадки растеряли все вчерашние завоевания,– мячик фондового рынка двигался сверху вниз. Причины, вроде бы, очевидны: это и негативное закрытие заокеанских бирж, и «красные» цвета на азиатских площадках (исключение – Китай, который давно уже живёт свое таинственной жизнью), и снижение нефтяных фьючерсов и цен на основные металлы. Кроме того, все держат в уме сегодняшнее и завтрашнее заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, после которых (завтра) Бен Бернанке (Ben Bernanke) выступит с комментариями (страшная штука – эти комментарии: если инвестиционное сообщество уловит там намёк на что-то вроде понижения или повышения процентной ставки, то рынки могут отреагировать крайне бурно). Короче, вялотекущий характер торгов с тенденцией к снижению был предопределён.
В 16:30 вышли данные по объёму заказов на товары длительного пользования в США, которые снизились на 2,8% (консенсус-прогноз был 1%). Вот тут я сказал себе: «Эге, а ведь с такими заказами ставочку-то пора понизить!». К сожалению, Бернанке меня не слышал, да, если бы и слышал, кто знает, сколько ещё индикаторов они там в Штатах учитывают на своих Комитетах? Но это шутка, конечно… Рынку данные не очень понравились, а рынок всегда прав.
Результаты среды:
ИРТС 1875,21 (-1,16%), индекс ММВБ 1654,89 (-1,06%), основные blue cips снизились на 1-1,5%. Положительным можно считать малые объёмы ( в РТС 28,5 млн. долл. на классическом рынке) и неплохой результат в индексе РТС-2: +0,03% (всего лишь).
В четверг ожидается квартальный отчёт Лукойла. Обычно перед отчётами акции покупают в надежде на хорошие финансовы результаты, а после отчётов – продают независимо от результатов (спекулянты фиксируют прибыль на хороших данных, инвесторы сокращают позицию на плохих). В прошлом году на растущем рынке акции Лукойла и после выхода отчётности не падали (не продавались спекулянтами). Посмотрим, что будет на этот раз.
Ситуация на завтра следующая: индексы основных фондовых площадок мира пребывают, что называется, «на краю пропасти», нефтяные цены имеют тяготение к снижению, наш рынок консолидировался в точке неустойчивого равновесия с вероятным резким выходом (или вверх, или вниз). Но главное – это то, что завтра Бернанке опять скажет что-нибудь резкое (как обычно), и инвесторы в панике толкнут рынки в ту, а, скорее всего, - в иную сторону… Страх перед таким сценарием будет заставлять американцев уже сегодня, а наших инвесторов – завтра – закрывать позиции и фиксировать ту прибыль, которая есть. Это в пассиве. Что же в активе? Да так, ерунда: конец квартала (хотя я не верю в покупку фондами для отчётности) и растущая (пока ещё) Луна. Не маловато ли будет?
В любом случае наращивать позиции в любую сторону не имеет смысла.

Будет ли пятая волна?

Нет, всё-таки, что ни говорите, а наш фондовый рынок стал каким-то … резиновым! Ни упасть, ни вырасти не может без отскока… Вот и сегодня не смог весь внешний негатив победить желание российских спекулянтов «подкупить подешевевших за последние три сессии акций». Да и то, - чего ж не купить, если сырьевые цены высоки, а с точки зрения технического анализа есть сигналы на покупку? В общем, ничего удивительного не произошло: российский рынок рос, в основном за счёт blue chips - ГМК (+2,702 % на ММВБ), Лукойл (+1,762%), Газпром (+1,591%) и РАО ЕЭС (+1,682%).Кроме того, ГМК установил новый исторический максимум в РТС – $210,8.
Главный биржевой показатель – индекс РТС – достиг к окончанию торгов уровня в 1897,3 пункта (+1,17%), индекс ММВБ поднялся до отметки 1672,68 (+1,07%).
Такие вот «сухие цифры».
Можно ли сделать какие-то выводы по поводу дальнейшего поведения рынка? Можно, но выводы эти не дадут ответа на главный вопрос русской либеральной мысли «Что делать?». Ибо налицо попытки консолидации для последующего … роста? падения? … Хмм… Пока сценарий «Армагеддона 1500» остаётся на повестке дня, но шансы на продолжения роста в рамках рейнджа 1707 – 1970 опять начали увеличиваться. Да и Луна всё ещё растёт! Правильнее всего удерживать имеющиеся позиции с близкими стопами, а новых позиций ни вверх, ни вниз не открывать, пока рынок не даст более определённых сигналов. Или пока такие сигналы не поступят от нашего заокеанского ньюсмейкера – господина Бена Бернанке, а он, как должно быть известно почтеннейшей публике, будет солировать 28 июня с комментариями Комитета по открытым рынкам ФРС США. Не пропустите!

Редкое единодушие.

Последнее время мировые фондовые рынки то и дело демонстрировали некую независимость друг от друга и, главное, от крупнейшего в своём стане – фондового рынка США. Если и шла Европа или Россия за Америкой, то Япония с Китаем проявляли несогласие с «генеральной линией», падал Китай – росли Европейские индексы…
Сегодня же российские биржи открывались на фоне сильно снизившейся в пятницу Америки, но при слегка плюсующих азиатских рынках. Тем не менее, гэп вниз мы получили. А затем глава ЦБ КНР заявил о возможном повышении процентной ставки в Поднебесной… Естественно, «китайцы рухнули» (закрытие -4,3%), а с ними «минусанула» Страна Восходящего Солнца, затем повалились европейские биржевые индексы и, как можно догадаться, российские. Индекс РТС потерял 1,1% (1875,32), индекс ММВБ 1,24% (1654,93).
Причём рынок США после пары сессий падения сегодня подрастает, а вслед за ним начал расти и уже закрылся в положительной зоне индекс лондонской биржи, - т.е. Европа успела поменять курс, а вот Россия… Нет своих идей у наших спекулянтов, нет крупных продавцов на российских биржевых площадках и нет крупных покупателей. Остаётся метаться вслед за другими рынками, что мы и наблюдаем время от времени. На завтра жду небольшого позитива на открытии (если Штаты не «захворают» до конца торгов), а затем … затем, наверное, попытки роста будут сменяться «продавливанием» котировок по отдельным бумагам. До конца недели возобновление роста рынка маловероятно, но и падать наши индексы не очень хотят.
В такой ситуации лучшая позиция – без позиции.

Что-то «не выходит каменный цветок»…

Сегодняшний день на российских биржевых площадках прошёл традиционно для последних дней недели в этом году: вялые торги со сползанием в течение сессии, но при этом закрытие «в плюс» (помним, что в 2007 году по пятницам на одну чёрную свечу приходится две белых). Не оказали существенного влияния на динамику российских акций ни рост американских индексов накануне, ни утреннее падение азиатских бирж, ни динамика нефтяных цен…
На момент написания комментария США демонстрируют сильнейший пессимизм: индексы DJA, S&P, Nasdaq Comp снижаются примерно на 1 процент. Похоже, что вчерашний рост на биржах США – не более чем как отскок дохлой кошки (dead-cat bounce) перед походом вниз с покорённой «двойной вершины». Варианты, варианты…
С другой стороны, наш фондовый рынок слегка снял возникшую небольшую перекупленность и мог бы продолжить восхождение (см. недельные графики индексов) при условии внешнего позитива (или, хотя бы, нейтрального новостного фона). Ещё один аргумент в пользу продолжения роста – так называемая «зарисовка» портфелей фондами в конце квартала для улучшения показателей и получения бонусов (начинается последняя неделя квартала – неделя роста Луны, между прочим!). Есть, есть вероятность роста котировок российских акций в начале следующей недели, но… с последующим «обвалом». Есть также вероятность продолжения снижения уже в понедельник «вместе со всем миром». Что же получается? Получается, что, как ни крути, а к концу месяца тренд так или иначе будет падающим. Так стоит ли рисковать, покупая на два-три дня? Потенциал снижения много больше потенциала роста, отсюда логичный вывод: продавать всё и смотреть на рынок со стороны.
Впрочем, любители острых ощущений могут рискнуть ( с учётом текущей фазы Луны) и подождать с продажами до четверга (последний день для закрытия длинных позиций).

А Луна против!

Наш рынок не устоял перед мировым негативом, - навалились хором, понимаешь: тут тебе и обе Америки с падающей нефтью и металлами, и примкнувшая к ним Европа во главе с Франкфуртскими сосисками… пардон, - с Франкфуртской биржей, конечно, и Deutsche UFG, неожиданно поменявший рекомендации по Газпрому (и Татнефти) на «продавать»… Ну как тут устоять? И российские спекулянты не устояли. Нет, поначалу, после гэпа вниз на открытии они нашли в себе мужество его (гэп) выкупить, но после 15.00 прошла вторая волна снижения, которая вывела к закрытию торгов индексы российских бирж на минимальные дневные отметки.
Что же дальше? США сегодня падать передумали, но кого это когда-либо останавливало? Тем более, что по S&P и DAX начался отыгрыш двойной вершины. Беда… Есть, впрочем, у российского рынка одна надежда: это растущая Луна. И расти ей, между прочим, до 30 июня (29 – последний торговый день). Тут и кварталу конец, а кто продал – молодец! Но до переломной точки ещё целая неделя, и это смущает. Все уже нацелились вниз, а Луна всё растёт! Непорядок, - с этим надо что-то делать (не с Луной, конечно). Посмотрим, достаточно ли сильны причины для разворота роста на российском фондовом рынке, чтобы справиться с растущей Луной.

Что сильнее: внешний негатив или внутренний оптимизм?

Несмотря на вчерашние (да и сегодняшние) пессимистические прогнозы большинства аналитиков торги на российских биржах сегодня проходили в русле повышательного тренда с небольшим, но устойчивым ростом котировок по основным эмитентам. Сильный рост продемонстрировали привилегированные акции Сбербанка (более 6% на ММВБ) и Транснефти (более 3%), а также «большой Сбер» - рост более чем 2,2%, чему способствовала позитивная информация о планах крупнейшего банка страны выйти на Лондонскую биржу, озвученная вчера руководством банка. Неплохо смотрелся Лукойл, преодолевший уровень в 50% коррекции к последнему снижению, и другие нефтяные компании. Индекс же РТС «дотянулся» сегодня до линии предложения по Де-Марку, о которой я уже писал, и закрылся под ней. Под сильным уровнем сопротивления остановились и акции газового монополиста, а также Татнефти и Северстали…
Но это всё не было бы так уж важно, если бы не внешний негатив. А его вполне достаточно: рост запасов сырой нефти привёл к падению котировок нефтяных фьючерсов, а негативное закрытие американского рынка задаёт совсем уж пессимистический тон на завтрашнее открытее российских бирж. Видимо, торги четверга завершатся в отрицательной зоне.

«А не слишком ли быстро мы бежим?»- подумали полицейские (к/ф «Приключения принца Флоризеля»).

После пяти дней роста российский фондовый рынок притормозил: индекс РТС понизился на 0,52% (до 1886,84 пункта), индекс ММВБ потерял 0,71% (закрытие 1670,36 пункта). Правда в ходе сессии индекс РТС поднимался выше 1900 пунктов, но удержаться не смог, ибо коррекция (пусть пока и незначительная) прошла по всем ликвидным бумагам. Исключением стали акции компаний «буквы А»: Автоваз (+6,743%) и Аэрофлот (+8,507%).
Коррекции способствовали снижение цен на нефть и никель и не очень хорошая конъюнктура мировых фондовых рынков. Соответственно ГМК Норникель «пострадал» сильнее других blue chips. Большинство российских аналитиков к вечеру заговорили о начале коррекции с целями 1800 или 1850 пунктов по ИРТС. Если вторая цифра выглядит вполне логичной, то про 1800 хочу заметить, что при снижении на текущей неделе до этого уровня рынку трудно будет на нём удержаться, - скорее всего, движение вниз на этом не остановится. Но и 1850 пока скорее вероятность, чем прогноз: можем увидеть 1850 уже завтра, а можем и не увидеть до конца месяца. Наиболее вероятным кажется сценарий плоской коррекции или боковика в диапазоне 1850 (1870) – 1920 пунктов с невнятной динамикой продолжительностью до конца недели и последующим продолжением роста (пятая волна). Однако, я всё же ожидаю в конце июня или начале июля разворота рынка вниз с развитием мощного нисходящего движения…

Мы пять сессий покупали, - наши пальчики устали…

Российский фондовый рынок продолжил рост, но уже не такими ударными темпами, как на прошлой неделе: индекс РТС прибавил 0,71% (1896,67), а индекс ММВБ вырос на 0,59% (1682,22). Это и неудивительно, так как рост продолжился пятую сессию подряд, и при этом индекс РТС преодолевал сегодня снизу сразу два важных технических уровня: линию тренда (с июня 2006г.) и линию 61,8% коррекции к снижению в апреле-мае. Закрылся индекс чуть выше указанных уровней, что даёт неплохие надежды в краткосрочной перспективе. Однако, по мере роста рынка увеличивается вероятность коррекции (которая может оказаться вовсе не такой уж безобидной), причём достигнутые уровни как раз очень привлекательны для фиксации прибыли. Поэтому, ожидаю на текущей неделе колебаний рынка в районе 1890-1920 пунктов по ИРТС.
С другой стороны, по ряду российских «голубых фишек» («blue chips») техническая картина достаточно оптимистична, но лишь при условии снятия небольшой перекупленности на часовых графиках. Сюда я бы отнёс Газпром, ГМК Норникель и, в меньшей степени, Лукойл и РАО ЕЭС. Если завтра в ходе торгов эти акции испытают небольшую коррекцию, то это только пойдёт на пользу дальнейшему росту. Но тут есть один опасный момент: коррекция в основных российских акциях неизбежно спровоцирует продажи «по всему фронту», что может привести к откату индексов ниже уровней сегодняшнего закрытия, а это уже будет очень неприятный сигнал. Полагаю, что наиболее вероятным сценарием на завтрашние торги будет консолидация на достигнутых уровнях.
Но все эти рассуждения могут потерять свою актуальность в случае поступления серьёзного негатива с мировых финансовых рынков, которые находятся в явном преддверии коррекции. Речь идёт о таких индексах, как S&P 500 (индекс широкого рынка США), DAX (Германия), и Шанхай Композит (Китай): все эти важные индикаторы крупнейших биржевых площадок мира находятся в точке формирования второй вершины формации «duble top» - сильнейшей разворотной фигуры теханализа…
Будет ли она сформирована и отыграна, мы узнаем в ближайшие дни.

Запад нам поможет?

Сегодня с утра на волне американского позитива фондовые рынки выглядели достаточно оптимистично. Утренний «гэп» почти подвёл индекс РТС к линии тренда, пробитой 23 мая… Как и следовало ожидать, после этого инвесторы прекратили покупки, и рынок начал сползать под тяжестью образовавшейся за последние 2 недели прибыли. Впрочем, поскольку серьёзного уровня сопротивления в 1893-1895 пунктов рынок не достиг, позднее покупки возобновились, и снижение было, практически, выкуплено к 16:30, когда ожидался выход американского CPI (consumer price index) и его стержневой составляющей (core CPI). Если сам индекс оказался чуть хуже прогнозов (+0,7% вместо +0,6%), то «очищенный» был лучше (+0,1% вместо +0,2%). Наш рынок отреагировал как надо – то есть, вырос, а после нашего роста (но не в следствие этого) продолжилось ралли на фондовом рынке США.
Оптимизм, который демонстрируют рынки, на мой взгляд, не будет носить долгосрочного характера. Однако, ситуация складывается таким образом, что повышается вероятность продолжения роста российских акций в пределах одной-двух недель, что ставит на повестку дня вопрос о преодолении технического уровня сопротивления (см. выше) с выходом к линии предложения по Де-Марку в районе 1910-1920 пунктов ИРТС, а то и до уровня чуть ниже левого плеча (1970п.) в модели «голова-плечи» на графике индекса РТС. Всё же, я полагаю, что без какого-то серьёзного новостного позитива российский фондовый рынок ждут массовые закрытия «лонгов» долгосрочными инвесторами, и начнётся этот процесс в конце июня – начале июля, то есть, скорее всего в диапазоне 1900 – 1950 пунктов по индексу РТС. Этот сценарий я уже описывал ранее: снижение в рамках 3-й волны к уровню линии «шеи» (1700-1710), её пробой до 50% коррекции к годовому росту (1620), возврат к линии шеи (4-я волна) и ещё одна волна снижения (5-я волна) до уровней 1530 (61,8% от роста), а то и 1400 пунктов (цель реализации фигуры «голова-плечи»).
Если рассматривать графики основных российских акций, то там пока всё очень неплохо.
Например, Газпром и Лукойл, вроде бы, пробили линии шеи фигур «перевёрнутая голова-плечи» с целями в 280 и 2200 рублей соответственно (правда, на пути к этим целям у обеих фишек, есть важные сопротивления: 270-272 у ГП и 2063 и 2116 у Лукойла). РАО ЕЭС и ГМК НН после некоторой коррекции могут продолжить рост, Роснефть, Сургутнефтегаз и Полюс Золото просто-таки намекают, что дальше им снижаться некуда (хотя, это неправда), Сбербанк, кажется, нацелился на покорение исторических максимумов (всё возможно, но я свою позицию в Сбербанке закрыл)…
«И какой же из всего этого следует вывод?» - говорил ослик Иа-Иа. Ждём чётких сигналов на закрытие длинных позиций, а вот будет это на уровне 1900 или 1950 пунктов, - пока сказать сложно… Луна-то только начала расти!

Белая свечка, чёрная свечка…

Сегодня российские акции продемонстрировали дружный рост, индекс РТС при этом поднялся аж на 3,5%! Как я отмечал в обзоре за 13.06, нежелание поддаваться внешнему негативу - хороший признак для нашего фондового рынка. И вот, на фоне американского ралли и наступающего новолуния (важный момент в определении вектора движения рынка!) инвесторы «разорвали» акции сырьевых компаний. Не охладила их пыл даже не очень хорошая статистика из США: индекс цен производителей (PPI) вырос больше ожиданий экспертов. Конечно, у некоторых из российских стоков были свои причины для роста: например, Норильский Никель отыгрывал как рост цен на базовый актив, так и ожидания приобретения новых активов (LionOre), а спрос в Газпроме был следствием очень позитивных заявлений руководства газового гиганта на состоявшейся пресс-конференции.
В результате, сложилась интересная с технической точки зрения картина: индекс подобрался почти к линии пробитого годового тренда и должен (просто обязан, я бы сказал!) протестировать её снизу, большинство «голубых фишек» выполнили (и даже перевыполнили) коррекционные цели (61,8%) к полуторамесячному снижению и, кажется, намерены продолжить восхождение... Так ли это? Если бы не Луна!..
Если бы не Луна (растущая), я бы сказал, что на уровне 1889-1894 пп. ИРТС нас ждёт распродажа... Но луна зовёт к росту! Если инвесторы найдут в себе желание покупать на этих уровнях, то по таким бумагам, как Лукойл, Газпром, Роснефть могут реализоваться перевёрнутые фигуры «голова-плечи» (однако на часовых графиках эти акции уже в зоне перекупленности), а РАО ЕЭС и ГМК Норникель «улетят» без всяких фигур... Но не думаю, что это сценарий завтрашнего дня. С другой стороны за 22 недели с начала года на индексе РТС по пятницам всего 7 чёрных свечей и 15 белых! Это при том, что индекс сейчас ниже уровня конца 2006, – формально наш рынок снижается в этом году (на самом деле – «боковик», конечно)! Боюсь, что перед сильными сопротивлениями наши инвесторы (а также спекулянты) будут прежде всего ориентироваться на американскую статистику: в 16:30 по Москве выйдет «грозный» CPI – индекс цен потребителей. Похоже, что наш фондовый рынок опять попадает в зависимость от заокеанских «старших товарищей». А так хотелось торговать «по Луне»!

Нам не страшен Доу Джонс?

Несмотря на внешний негатив и тревожные сигналы с рынка акций США, российские биржевые площадки открылись после длинных выходных достаточно спокойно. Ну да - был гэп вниз, "мы не отрицаем, - но он самоликвидировался"... А к закрытию после выхода неплохой статистики в США наш рынок вышел даже в небольшой плюс. Наметившийся иммунитет к внешнему негативу позволяет надеяться на возобновление роста котировок российских акций (в краткосрочной перспективе).
Лучше рынка сегодня смотрелись акции РАО ЕЭС (которые на позитивном информационном фоне об энергетической отрасли дорожали в понедельник и вторник в Лондоне и Нью-Йорке) и Ростелекома (после очередного "впрыска" информации о давно ожидаемом реформировании Связьинвеста).

Нефтяные цены и цены на никель не радуют инвесторов, однако акции российских сырьевых компаний не поддаются негативным тенденциям, тем более, что понижательная динамика цен на сырьё начинает, на мой взгляд, выдыхаться. А это значит, что при малейшем намёке на возобновление роста цен на базовые активы нас ожидает восходящее движение котировок нефтяных и металлургических компаний.
В четверг и пятницу ожидается выход различных данных макроэкономической статистики США, главными из которых будут индекс цен производителей (PPI) и индекс цен потребителей (CPI). Если наш рынок не найдёт собственных идей, то американские статданные могут задать направление движения российским биржевым индексам. Тут мы и узнаем, боится ли наш рынок Доу Джонса...

Коррекция к коррекции или…?

На прошедшей «длинной» неделе российский фондовый рынок находился под сильным давлением событий на мировых финансовых рынках. Главным, пожалуй, стало заявление главы ФРС США Бена Бернанке в Кейптауне о том, что нынешний уровень процентной ставки (interest rate) является достаточно комфортным для экономики. Это стало просто-таки холодным душем для американского фондового рынка: ожидания снижения ставки до конца года упали с 51% до 5% и резко выросли надежды аналитиков на повышение (!) ставки, что привело к росту курса доллара против остальных валют и взрывному росту доходности американских облигаций (treasure bonds). Повышение привлекательности с точки зрения доходности валютного рынка и рынка облигаций привело, как обычно, к оттоку средств с рынка акций. В результате американские фондовые индексы (Dow Johnes, S&P, Nasdaq) бодро «прогулялись» вниз, и только в пятницу на закрытии коротких позиций (short) спекулянтов и неплохой макроэкономической статистике рынок акций США показал положительную динамику. Вслед за Северной Америкой двинулись биржевые индексы, практически, всех стран Западного полушария. В Европе помимо «подарка» от Бернанке были и свои причины для «сброса» акций: ЕЦБ повысил процентную ставку до уровня 4% с теми же последствиями. А вот Китай, наоборот, начал, кажется, искать точку разворота после резкого снижения.
Досталось и российскому фондовому рынку: после сильного восходящего движения от локального дна, достигнутого 30 мая, под воздействием негативного новостного фона отечественные инвесторы решили зафиксировать прибыль или, скорее, продолжили выход из теряющих привлекательность активов по более или менее приемлемым ценам.
Но снижение нашего рынка было далеко не таким сильным, как можно было ожидать, глядя на Америку и «весь остальной мир». Да и объёмы были существенно ниже, чем на предыдущем росте. Не видно было также агрессивных продаж. Всё это оставляет надежду на возобновление роста в пределах формирующегося рейнджа (range) 1707 – 1895 пунктов по индексу РТС (ближнее сопротивление 1857 п. - 50% коррекции к падению 17.04-30.05).
Однако, если западные фонды начнут массированный выход из рынка акций, то нас накроет новая волна продаж, которая приведёт индексы к новым годовым минимумам (в район 1630 пунктов ИРТС). Кстати, полагаю, что ещё этим летом наш рынок испытает сильные потрясения, так сказать, при любом сценарии, и мы увидим индекс РТС на уровне 1500-1530 пунктов (возможно, и ниже).
Пока же (в понедельник и вторник) нам остаётся только наблюдать за мировыми рынками и готовиться к выбору направления дальнейшего движения.
Если говорить об отдельных российских акциях, то по большинству из них были достигнуты сильные уровни технических поддержек, от которых начался рост. Это Газпром, Лукойл, ГМК Норникель, Сбербанк, Роснефть. РАО ЕЭС на фоне принятия решения о цене выкупа у акционеров, несогласных с реорганизацией, получило новую поддержку на уровне 32 рубля и теперь имеет неплохой потенциал роста. Впрочем, потенциал роста по оценке аналитиков есть у всех наших «голубых фишек» (blue chips), а они (фишки) при этом падали себе и падали…
Два слова о сырье (commodity). На этой неделе снижались цены на все основные сырьевые фьючерсы (futures): золото, никель, газ и в конце недели не устояла нефть. Это плохо для нашего рынка, значительную долю которого составляют акции добывающих компаний. Всё же, я полагаю, что это снижение носит временный характер, ибо мир вступил в эпоху дорогого сырья, и цен прошлого столетия мы уже не увидим…

Если к реке прижмут...

Невыразительные торги на российском рынке акций были ожидаемы: "весь мир "курит", а мы что - рыжие?"- так подумали российские трейдеры и вяло переставляли шашки... пардон, - котировки. Уверенный рост американских индексов на пятничных торгах определил слегка позитивное открытие нашей сессии, ну а далее... Далее кто-то решал какие-то локальные задачи, кто-то просто устроил выходной - как обычно на российских биржах в рабочие субботы. На общем фоне выделился Автоваз, в очередной раз "выстрелив" в начале сессии. И, хотя потом в акциях автогиганта прошла фиксация прибыли, прирост по итогам дня был ощутимый: +3,751% на ММВБ. "Разгон" котировок в этих бумагах, который организуется очень крупным игроком, позволяет многим спекулянтам "прокатиться" за чужой счёт... Однако, тут главное - вовремя сойти с поезда, пока не пришли контролёры проверить билетики. Ну а тем, кто не играет в непонятную для него игру, посоветую готовиться к активным действиям: ожидаю, что на предстоящей короткой неделе рынок будет выбирать направление движения. Полагаю, что больше шансов за рост на ближйшие 2-3 недели. Но "если нас к реке прижмут, то ничего нельзя гарантировать" ((с)"Свой среди чужих, чужой среди своих") - т.е. я хотел сказать, если мировые рынки накроет вторая волна снижения, то и мы не устоим...

постоянный адрес http://mikhail-cherepashka.blogspot.com

Врагу не сдаётся наш гордый "Варяг"!

Открытие торговой сессии на росссийских биржах ожидалось крайне негативным. И причины для этого были: сильное снижение фондового рынка США на ожиданиях повышения учётной ставки (ещё недавно все надеялись, что ФРС в этом году начнёт ставку снижать!), а также европейских, японского и южноамериканских фондовых индексов. Но вот наши братья по клубу БРИК (BRIC) - китайские товарищи - решили начать восстанавливаться... Всё же внешний негатив двинул с утра котировки вниз, однако цены сразу же оказались на сильных уровнях поддержки, от которых не замедлили оттолкнуться вверх. Наши биржевые индексы, а также такие "тяжёлые" индексные бумаги как Лукойл, Газпром, Сбербанк и РАО ЕЭС побывали сегодня в районе 50% коррекции к последнему росту, начавшемуся 30-31 мая, и попытались двинуться вверх. ГМК Норникель нашёл поддержку на уровне 38% от роста... В середине дня было ещё одно движение вниз к уровням начала сессии, но и оно было отбито "быками". В результате, складывается картина, более всего напоминающая окончание второй (коррекционной) волны восходящего движения и начало третьей - с целью 1895п. по ИРТС. Однако, длинные российские выходные могут сыграть злую шутку с инвесторами...
Смотрим на мировые рынки и новости с Санкт-Петербургского экономического форума!

постоянный адрес http://mikhail-cherepashka.blogspot.com